Nvidia podría haber encontrado una forma de mitigar el impacto de los recientes aranceles estadounidenses sobre sus servidores de inteligencia artificial (IA). Una parte significativa de los servidores de la compañía, alrededor del 60%, se produce en México y podría estar exenta de los nuevos aranceles debido al acuerdo comercial del T-MEC (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá).
Nvidia, un actor importante en la industria tecnológica, podría encontrar cierto alivio de los recientes aranceles estadounidenses debido a que una parte significativa de su producción de servidores de IA se lleva a cabo en México. Esta ubicación estratégica de fabricación podría potencialmente eximir alrededor del 60% de los servidores de centros de datos de IA DGX y HGX de Nvidia del impacto de estos aranceles, ofreciendo un rayo de esperanza en medio de los recientes desafíos del mercado.
Esta perspectiva optimista está respaldada por el análisis de Stacy Rasgon, un destacado analista de chips de Bernstein Private Wealth Management. La investigación de Rasgon, compartida en un memorándum a los clientes de Bernstein, destaca las preocupaciones de los inversores con respecto al impacto potencial de los aranceles en Nvidia. Si bien los semiconductores se han salvado en gran medida, el hardware de servidor no lo ha sido. Sin embargo, los hallazgos de Rasgon sugieren que la mayoría de los envíos de servidores de IA de Nvidia destinados a los hiperescaladores estadounidenses probablemente se originan en México, evitando así potencialmente la carga arancelaria.
Apoyando aún más esta posibilidad están las propias regulaciones de exportación de Nvidia. Según el sitio web de la compañía, sus servidores DGX y HGX se clasifican bajo códigos específicos del Sistema Armonizado de Aranceles (HTS) (8471.50 y 8471.80) dentro del sistema estadounidense. Estas categorías particulares están explícitamente exentas de los aranceles entre Estados Unidos y México. Esta exención es un resultado directo del acuerdo comercial USMCA, firmado durante la administración Trump, que designa las unidades de procesamiento de datos digitales y automáticas como productos conformes no sujetos a nuevos aranceles entre las naciones signatarias.
Es importante reconocer que la cifra estimada del 60% no es un cálculo preciso basado únicamente en los datos de Nvidia. Este porcentaje se deriva de datos de importación estadounidenses más amplios para las categorías relacionadas con servidores 8471.50 y 8471.80 en 2024. Estos datos indican que de los $73 mil millones en importaciones totales dentro de estas categorías, aproximadamente el 60% se originó en México, con alrededor del 30% proveniente de Taiwán. Si bien estos datos abarcan todas las importaciones de servidores, no solo las de Nvidia, la importante cuota de mercado de la compañía en el espacio de servidores de IA sugiere que esta proporción general probablemente también refleje los patrones de importación de Nvidia.
Si bien la atención aquí se centra en los servidores de IA, vale la pena señalar que las GPU de grado de consumidor de Nvidia también se encuentran bajo las protecciones arancelarias otorgadas por el acuerdo USMCA. Sin embargo, la medida en que la cadena de suministro de consumo de Nvidia utiliza México para la producción es probablemente menos significativa en comparación con sus operaciones de hardware de servidor. No obstante, el acuerdo USMCA podría servir potencialmente como una valiosa laguna para empresas como Nvidia si los aranceles continúan aumentando en varias categorías de productos.
A pesar de la reciente volatilidad del mercado de valores, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, ha mantenido una postura confiada con respecto al impacto de los aranceles. Durante GTC 2025, Huang afirmó que “A corto plazo, el impacto de los aranceles no será significativo”. Esta declaración, inicialmente recibida con cierto escepticismo tras una caída de las acciones de Nvidia, ahora parece profética a la luz de la importante presencia de servidores de la compañía en México. Esta presencia está destinada a expandirse aún más con la finalización por parte de Foxconn de una nueva planta en Chihuahua este año, dedicada específicamente a la fabricación de más hardware de servidor de Nvidia.
Si bien las perspectivas para las importaciones de servidores de IA de Nvidia parecen favorables, las implicaciones más amplias de estos nuevos aranceles son menos positivas para el consumidor promedio y los entusiastas de la tecnología. Los integradores de sistemas de PC estadounidenses, particularmente las marcas boutique más pequeñas, anticipan aumentos de precios de al menos el 20% como consecuencia directa de los aranceles que impactan prácticamente a todos los componentes de PC de consumo. La duración de esta nueva ola de aranceles sigue siendo incierta, pero por el momento, los hiperescaladores pueden encontrar cierto alivio, mientras que los consumidores de PC pueden enfrentar mayores costos.
Nvidia podría eludir los recientes aranceles a los servidores de IA gracias a que aproximadamente el 60% de su producción se realiza en México, beneficiándose del acuerdo comercial USMCA. Aunque los hiperescaladores pueden estar tranquilos, se espera que los precios de las PC para consumidores aumenten al menos un 20% debido a los aranceles, lo que evidencia una creciente disparidad en el impacto de las políticas comerciales.
Leave a Reply