Nvidia podría haber encontrado una forma de mitigar el impacto de los aranceles propuestos recientemente sobre sus servidores de inteligencia artificial. Una parte significativa de los servidores de la compañía, alrededor del 60%, se produce en México y podría estar exenta de estos aranceles gracias al acuerdo comercial T-MEC (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá).
Nvidia, un actor importante en el mercado de servidores de IA, podría encontrar un amortiguador significativo contra los recientes aranceles estadounidenses debido a que una porción sustancial de su producción de servidores se encuentra en México. Esta ubicación estratégica de fabricación parece ofrecer un grado de exención de las medidas arancelarias más amplias que impactan al hardware de servidores.
La evidencia de esto proviene del análisis de Stacy Rasgon, un destacado analista de chips de Bernstein Private Wealth Management. La investigación de Rasgon sugiere que la mayoría de los envíos de servidores de IA de Nvidia destinados a los hiperescaladores estadounidenses probablemente se originan en México. Este hallazgo es particularmente relevante porque, si bien los semiconductores se han librado en gran medida de los recientes aumentos arancelarios, el hardware de servidores no.
Además, el propio sitio web de regulaciones de exportación de Nvidia respalda esta posibilidad. Los servidores DGX y HGX de la compañía se clasifican bajo códigos específicos del Sistema Armonizado (SA) (8471.50 y 8471.80) utilizados por Estados Unidos. Estos códigos se encuentran dentro de categorías que están exentas de los aranceles entre Estados Unidos y México. Esta exención es un resultado directo del acuerdo comercial del T-MEC, firmado durante la administración Trump, que designa las unidades de procesamiento de datos digitales y automáticas como productos conformes que no están sujetos a nuevos aranceles entre los países signatarios.
Si bien la estimación del 60% de los servidores de Nvidia que pasan por México no es una cifra precisa únicamente para Nvidia, se basa en datos de importación estadounidenses más amplios para las categorías relacionadas con servidores 8471.50 y 8471.80 en 2024. Estos datos muestran que, de los $73 mil millones en importaciones dentro de estas categorías, aproximadamente el 60% se originó en México, y alrededor del 30% provino de Taiwán. Dada la importante cuota de mercado de Nvidia en el espacio de los servidores de IA, esta proporción general de importación se considera una representación razonable del flujo de servidores de Nvidia.
Vale la pena señalar que, si bien las GPU Nvidia de grado de consumidor también se benefician de la protección arancelaria en virtud del T-MEC, es menos probable que la cadena de suministro de consumo utilice México en la misma medida que la cadena de suministro de hardware de servidores. Sin embargo, el acuerdo del T-MEC podría servir potencialmente como una laguna jurídica para empresas como Nvidia si los aranceles continúan escalando en varias categorías de productos.
El liderazgo de Nvidia ha expresado confianza ante los posibles impactos arancelarios. Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, declaró durante GTC 2025 que “A corto plazo, el impacto de los aranceles no será significativo”. Si bien esta declaración podría haber parecido demasiado optimista después de una reciente caída en el precio de las acciones de Nvidia, ahora parece más profética a la luz de la importante presencia de servidores de la compañía en México. Se espera que esta presencia se expanda aún más con la nueva planta de Foxconn en Chihuahua, dedicada a la fabricación de más hardware de servidor de Nvidia, que se espera que se complete este año.
Sin embargo, esta perspectiva potencialmente positiva para las importaciones de servidores de IA de Nvidia contrasta marcadamente con el probable impacto en el consumidor promedio y el entusiasta de la tecnología. Se espera que los nuevos aranceles afecten a prácticamente todos los componentes de PC de consumo, lo que lleva a los integradores de sistemas de PC estadounidenses, particularmente las marcas boutique más pequeñas, a anticipar aumentos de precios de al menos el 20%. La duración de esta nueva ola de aranceles sigue siendo incierta, pero mientras estén en vigor, los hiperescaladores que se benefician de la producción mexicana probablemente puedan evitar aumentos significativos de costos, mientras que los consumidores de PC pueden enfrentar precios más altos.
Nvidia podría eludir los recientes aranceles a los servidores de IA, dado que aproximadamente el 60% de su producción se realiza en México y se beneficia del acuerdo comercial USMCA. Si bien los hiperescaladores pueden estar tranquilos, se espera que los precios de las PC para consumidores aumenten al menos un 20% debido a los aranceles, lo que destaca una marcada diferencia en el impacto de estas nuevas políticas comerciales.
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