El expresidente Trump ha indicado que es probable que se implementen aranceles sobre los semiconductores “muy pronto”. Esto ocurre mientras el gobierno de Estados Unidos explora aranceles en sectores como los semiconductores, productos farmacéuticos y minerales críticos, lo que podría impactar a los fabricantes de chips estadounidenses y al comercio internacional.
La administración Trump está a punto de implementar aranceles a las importaciones de semiconductores “muy pronto”, según el presidente Trump. Si bien los aranceles generales actuales a la importación no incluyen semiconductores, esta nueva medida se dirige a sectores específicos como chips, productos farmacéuticos y, potencialmente, minerales críticos. Esto indica un cambio hacia medidas comerciales más específicas.
La altura potencial de estos aranceles sigue siendo incierta, pero las amenazas anteriores ofrecen cierta perspectiva. A principios de este año, Trump consideró aranceles del 25%, 50% o incluso 100% sobre los semiconductores de Taiwán. Esta amenaza aparentemente disminuyó después de que TSMC, un importante fabricante de chips, se comprometiera con importantes inversiones en producción e investigación en Estados Unidos. Sin embargo, la reciente imposición de aranceles generalizados a los bienes de los principales socios comerciales ya ha aumentado el costo de las herramientas de fabricación de chips para los productores estadounidenses entre un 20% y un 32%. Esto, a su vez, ha aumentado sus costos de producción, lo que hace “lógico” que el gobierno de EE. UU. considere aranceles a los semiconductores extranjeros para ayudar a los fabricantes de chips nacionales a competir.
La estructura de los próximos aranceles a los chips también no está clara. Se desconoce si serán aranceles generalizados aplicados a todas las importaciones de chips o si habrá alguna forma de diferenciación basada en factores como el tipo de chip o el país de origen. El método utilizado para los aranceles “recíprocos” anteriores implicaba dividir el déficit comercial de EE. UU. con un país por el valor total de las importaciones de ese país. Los analistas esperan que se utilice un enfoque más sofisticado para los aranceles a los semiconductores, dada la complejidad de la cadena de suministro global de chips.
Los aranceles generalizados sobre todos los chips no producidos en EE. UU. podrían afectar significativamente a las principales empresas estadounidenses de chips como AMD, Broadcom, Intel, Nvidia y Qualcomm. Estas empresas dependen en gran medida de las instalaciones de fabricación, particularmente TSMC en Taiwán, para una parte sustancial de sus productos. Por ejemplo, un arancel del 25% sobre un producto de alto valor como una GPU de IA de Nvidia, que podría venderse por $50,000 con un margen bruto del 75%, requeriría que la empresa pagara un impuesto de importación de $3,125 sobre un valor declarado de $12,500. Este costo adicional erosionaría los márgenes de beneficio de Nvidia o requeriría precios más altos para los compradores estadounidenses. Para usuarios a gran escala como los centros de datos de Elon Musk, esto podría traducirse en miles de millones de dólares en gastos adicionales.
El impacto de los aranceles en los productos de menor costo también sería significativo. Un arancel del 25% sobre una CPU de $200, que normalmente se vende con un margen bruto del 40% al 50%, podría aumentar el precio minorista a $225. Esto representa un aumento de precio sustancial si el costo no es absorbido por el productor y la cadena de suministro. Esto podría conducir a una reducción del volumen de ventas, ya que los consumidores serían menos propensos a actualizarse, y aquellos con restricciones presupuestarias podrían optar por modelos más baratos, lo que afectaría la rentabilidad por unidad.
Además, los aranceles sobre los componentes utilizados en productos fabricados para la exportación podrían afectar negativamente a la balanza comercial de EE. UU. Los productos fabricados para la exportación que incorporan componentes arancelarios serán más caros que los producidos en países sin dichos costos añadidos. Esto podría conducir a una reducción de las exportaciones, lo que paradójicamente empeoraría el déficit comercial, particularmente para los bienes manufacturados de valor añadido. Queda por ver el impacto en las ventas internacionales, especialmente en mercados competitivos como los Chromebooks.
También se ha planteado la posibilidad de un aumento del contrabando en respuesta a los aranceles. Sin embargo, los expertos argumentan que el contrabando a gran escala es poco probable por varias razones. El contrabando es más factible cuando hay escasez de bienes en lugar de un desequilibrio de precios. La mayoría de los consumidores prefieren pagar un precio más alto por productos legítimos con garantías en lugar de arriesgarse a comprar bienes potencialmente falsos o poco fiables del mercado gris o negro. Además, el contrabando es ilegal y conlleva riesgos importantes, incluida la posible pena de cárcel y la confiscación de bienes, lo que hace que el posible retorno de la inversión sea demasiado bajo para justificar el riesgo para los sindicatos del crimen organizado. Si bien se han producido incidentes aislados de contrabando, como los relacionados con pequeños aparatos electrónicos, es poco probable que afecten los precios del mercado a una escala significativa.
Trump planea imponer aranceles a los chips “muy pronto,” posiblemente entre el 25% y el 100%, aunque la estructura exacta no está clara. Si bien buscan nivelar el campo de juego para los fabricantes de chips estadounidenses, estos aranceles podrían perjudicar a grandes empresas como Nvidia e Intel, que dependen de fabricantes taiwaneses como TSMC. El contrabando podría aumentar, pero es poco probable que afecte significativamente los precios del mercado debido a los riesgos y desafíos logísticos.